[追新股有风险吗] 选股宝新股周报第六十期 |猪年首只优质次新开板在即,机构抢跑入驻,追还是不追?

2020年01月14日 1341
吴奇网讯:

一、一周新股市场综述

1、板块表现与资金背离

猪年首周,A股上演疯狂行情,沪指单周上涨2.45%,而次新板块更是暴涨7.4%;不过资金流向上,主力资金仍旧出现净流出态势,净流出约5.93亿元。

2、仅2只个股收跌

个股方面,95只次新股中,仅2只个股单周收跌,即中国人保(-1.21%)和爱朋医疗(-4.07%);最强势的是鹏鼎控股,涨幅为28.76%;而上周新股周报中分析的明阳智能,最大周涨幅为18.34%。下表为最强20只次新名单。

二、新股要闻

1、方星海再谈取消“新股上市首日涨跌幅限制”

2月16日,证监会副主席方星海在出席“中国经济50人论坛2019年年会”时,发表了以《新股上市首日限价的弹簧效应》为主题的演讲。这是他继1月12日之后,年内第二次公开就新股上市首日限价问题公开讲话。

点评:此前科创板的细则中,已经取消新股上市首日的涨跌幅限制,不少业内人士认为,A股最终也将跟随科创板的制度;而方星海短时间内两度提及取消“新股上市首日涨跌幅限制”也证明,未来A股跟随科创板取消“新股上市首日涨跌幅限制”的可能性不小。

2、中铁特运完成股权转让,IPO再迈一步

2月14日,据上海联合产权交易所官方网站公告,中铁特运于2018年12月17日挂牌的20%股权顺利完成股权转让,为推动中铁特运上市创造了有利条件。

点评:据悉,上述股权被东风汽车、北京汽车、中车资本、京东物流、普洛斯、中集投资等6家企业购得。此次股权转让将加快推动中国铁路总公司股份制改造和混合所有制改革的重要举措,对于推动铁路资产资本化股权化证券化,加快建立现代企业制度,提高铁路特种货物物流服务水平,具有重要意义。

3、5部门支持涉农企业上市

日前,人民银行、银保监会、证监会、财政部、农业农村部日前联合印发的《关于金融服务乡村振兴的指导意见》,支持符合条件的涉农企业在主板、中小板、创业板以及新三板等上市和挂牌融资,规范发展区域性股权市场。

点评:作为直接融资的工具,资本市场能提供给涉农企业直接的融资支持,即提供相对低廉的资金,降低企业的融资成本。目前看涉农企业挂牌融资和上市面临与其他上市企业类似的问题,即出现长期经营亏损如何停牌退出的问题,倘若得不到有效解决,就会制约好公司在资本市场的融资能力。

考虑到农业的先天弱质性,涉农企业的经营利润普遍偏低,因此需要政府在提高涉农企业的经营利润方面提供政策支持,包括提供税收减免、融资帮扶等优惠政策,使其增强盈利能力,在资本市场上展现出竞争力。

4、民企首发上市和再融资审核提速

2月14日,中共中央、国务院联合印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》。这份规格极高的《意见》,向民企派发了首发与再融资审核提速、加大直接融资支持力度等多项政策大礼包。

点评:在《意见》中,完善股票发行和再融资制度,加快民营企业首发上市和再融资审核进度成为关注的重点之一。

首创证券研究所所长王剑辉表示,加快民营企业首发上市和再融资审核与前期加快资本建设一脉相承,旨在通过资本市场对民营企业纾困提供更多的渠道,从政策层面上来活跃资本市场。

一位沪上私募人士认为,加快民营企业首发上市和再融资审核进度,虽然缩短了时间,但不会简化审核环节,更不会降低审核标准,因此民营企业集中批量上市或再融资情况不会出现。

三、个股掘金

康龙化成::猪年首只优质次新开板在即,机构抢跑入驻,追还是不追?

进入2019,新股开板的高度越来越高,前有蔚蓝生物,上市后8连板;现有康龙化成,上市后已经9连板,且势头还在继续。那么,今天就来聊一聊这康龙化成。

1、南药明,北康龙

康龙化成成立于 2004 年,是国内领先的药物发现和开发全流程一体化外包(CRMO)服务商。目前,公司专注于小分子药物研发服务,业务涉及实验室化学、生物科学、药物安全评价、化学和制剂工艺开发及生产和临床研究服务等多个领域。

业绩上看,2018前三季度实现营收20.36亿元,同比增长25.92%,扣非归母净利2.28亿元,同比增长 51.52%。值得一提的是,公司中后期发展的药物开发阶段业绩增速较快,占比稳步提升。

回顾公司成立至今,主要业务和核心技术历经了三个阶段的发展:

第一阶段为2004年至2008年,公司正处起步期,主营业务集中在药物发现,并以实验室化学为主。期间,公司开始和全球著名的跨国药企建立合作关系,在小分子药物研发服务CRO行业崭露头角。

第二阶段为2008年至2013年,度过起步期后,公司业务规模开始扩大,主营业务开始覆盖药物发现服务的全部领域,包括实验室化学和生物科学研究服务;同时,业务开始进入药物开发生产服务领域,包括药物安全评价及CMC部分业务。

第三阶段为2013年至今,经过9年的扎根期后,公司在第三阶段开始实施外延并购战略,公司通过收购康龙(美国)临床服务、康龙(美国)分析技术和康龙(英国),业务拓展至临床试验服务领域。

目前,公司拥有19家控股子公司,直接或间接控股的境外子公司10家,覆盖药物发现开发服务全阶段;此外,公司在中国及海外拥有员工5457 人,逐步形成一支研发经验丰富的高技能科研人才队伍。

值得一提的是,在药物发现、药物研发两大领域中,康龙化成曾在2016年双双位列国内第二,仅排在药明康德之后,因此也有了“南药明,北康龙”一说。具体数据如下:

康龙化成2016年在药物发现领域位居全球第三、国内第二,市占率为1.7%,仅次于药明康德3%的市场份额;药物研发领域市占率为3.35%,排名第二,落后于药明康德12.4%

2、CMC业务增量可观

当前,公司正在发力CMC 业务, 目前以临床前和临床Ⅰ期、Ⅱ期为主,主要生产小批量或公斤级化合物,尚不涉及临床 III 期用药及商业化阶段的工艺开发和生产服务。

为了构建一体化服务平台,CMC 将是公司业务的重要组成部分和未来发展重点,此前在2016、2017年公司相继出手收购两家海外企业:

2016年2月,公司宣布收购Quotient Bioresearch。两家公司合并后,康龙化成获得了业界领先的定制放射合成能力,进一步巩固了我们在发现、临床前和临床药代动力学领域的领先地位。

2017年1月,康龙化成宣布收购位于美国马里兰州的Xceleron公司。该公司专业提供生命科学领域内的检测分析服务,其核心技术为处于世界领先水平的加速型质谱(AMS)技术。

随着国内MAH(药品上市许可持有人制度)等利好政策推行,创新药物研发市场不断扩增,国内外市场双拓持续推进,公司将逐步深入CMO市场和后期临床服务领域,增强和完善公司CRO+CMO 全流程一体化药物研发生产服务平台建设。

目前公司子公司宁波康泰博已申请《药品生产许可证》并获批,将大力发展境内外商业化药物及原料药的CMO 业务,康龙(英国)将面向欧洲及全球客户开发 CMC 业务包括已上市药物的商业化生产外包业务,预期公司 CMO 业务产能及产能利用率将稳步提升,增量业务可观。

3、积极加码国内业务, CRMO行业风口将至

近年来,国内药物研发环境改善,创新药鼓励政策不断加码,比如药品招标政策向创新药倾斜,这使得国内药物研发生产服务市场存在巨大潜力。

目前,中国为全球第三大医药市场,仅次于美国和欧盟五国,预计2021年市场规模将达1782亿美元,2016-2021年复合增长率将达7.5%,全球占有率将从2016年的10.8%增至2021年的12.1%。

研发投入方面,2016年中国投入规模为107亿,全球占比仅为7.4%,预计2016-2021年将保持22.1%的增速,到2021年药物研发投入将达292亿美元,全球占比将提升至18.3%。

从CRO+CMO整体服务市场来看,中国目前基数较小,未来增长强力巨大,预计2016-2021年将保持30.8%以上增速远高于全球9.5%的增速。

就康龙化成而言,公司并未忽视这一点,虽然公司目前逾9成左右营收来自海外,但已有积极加码国内业务的趋势。2017年,公司国内业务收入为1.97亿元,2015年以来复合增长率达到105.72%,营收贡献也由2015年的4.14%增长至8.61%

4、机构已经抢先入驻

最后,来看一下机构的动作,作为猪年首只优质次新,康龙化成绝对是机构的最爱;当前虽未开板,但机构却已早早入驻。2月14日榜单显示,机构买入1175万元,而在2月11日,机构还曾买入212万元。

此外,康龙化成在2月13日放量后又再度缩量,显然,其优质的质地得到资金的认可。

事实上,观察其前辈药明康德的走势来看,虽然顶着天量的盘子,但仍旧有不少波段性机会;相对而言,康龙化成的盘子更小,股价更低,后期开板后的走势着实充满想象空间。

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